Un fair value gap, ou FVG, est le trou laissé sur un graphique par un mouvement trop rapide pour que le prix s'échange à tous les niveaux intermédiaires. Il se lit sur trois bougies consécutives : quand l'extrême de la première et l'extrême de la troisième ne se recouvrent pas, l'espace resté vide entre les deux est le gap. C'est une trace de vitesse, rien d'autre : ni une zone d'ordres, ni une promesse de retour du prix.
Cette page traite cette seule notion. Elle fait partie du cluster consacré au vocabulaire de la lecture structurée, dont le sommaire est le lexique smart money, terme par terme.
Ce que le fair value gap désigne exactement
Prends trois bougies qui se suivent, au milieu d'une impulsion haussière. Si le plus haut de la première et le plus bas de la troisième ne se chevauchent pas, l'intervalle qui les sépare n'a jamais été traversé : c'est le fair value gap. Le cas baissier est symétrique, on compare alors le plus bas de la première au plus haut de la troisième.
La définition tient donc à une seule condition, mécanique et vérifiable : une absence de recouvrement entre la première et la troisième bougie, produite par une bougie centrale de grande amplitude. Le terme classique équivalent est simple : zone de déplacement rapide.
Comment il se repère sur un graphique
La lecture se fait en trois temps.
- Repère une bougie centrale de grande amplitude, nettement plus longue que ses voisines. Sans elle, pas de gap.
- Compare ses deux voisines sur leurs extrêmes opposés.
- Délimite la zone entre ces deux extrêmes. Un FVG est une zone, jamais un trait, et son épaisseur est l'information.
Un point de méthode évite la plupart des erreurs : un FVG se constate après coup, une fois la troisième bougie fermée, jamais à l'avance.
Pourquoi le marché laisse ces trous
C'est le point que le vocabulaire ambiant escamote, et il se vérifie à la source. Un FVG n'est pas la signature d'un acteur : c'est la trace d'un déplacement plus rapide que le renouvellement des ordres dans le carnet.
Le CME Group, qui opère le marché sur lequel se traitent les futures indices, mesure lui-même ce phénomène. Sa documentation officielle décrit deux mécanismes complémentaires sur la plateforme CME Globex. Le price banding rejette les ordres situés en dehors d'une bande calculée autour du dernier prix : il surveille les mouvements qui iraient trop loin. La velocity logic surveille, elle, ceux qui iraient trop loin, trop vite, en observant les prix extrêmes sur une fenêtre de référence prédéfinie, en incréments de temps très courts. Quand elle constate une violation, le marché des futures concerné est temporairement suspendu, ainsi que tous les marchés d'options associés.
Autrement dit, la vitesse qui forme un FVG est une grandeur que la Bourse mesure et interrompt au besoin. Rien de mystérieux, et rien qui renseigne sur l'identité de qui a acheté ou vendu.
Le FVG en trading : ce qu'il apporte à une lecture structurée
Un fair value gap sert à hiérarchiser des endroits, pas à décider d'un trade. Il répond à une question précise : où le marché s'est-il déplacé sans négocier ?
Cette information réduit la surface du graphique à surveiller, et elle n'a de valeur que dans un cadre. Seul, un gap vaut n'importe quel dessin. Il prend du poids quand d'autres lectures indépendantes tombent au même endroit : une zone de départ d'impulsion, une borne de range, un niveau rond. C'est le principe de la lecture structurée du marché, où une zone ne compte que si plusieurs lectures s'y accordent.
L'erreur classique : croire que tous les gaps se comblent
L'idée circule partout : un déséquilibre devrait être « rééquilibré », donc le prix reviendrait forcément combler le trou. Le raisonnement paraît solide, il ne l'est pas.
La raison est mécanique. Chaque accélération laisse son gap derrière elle, et une séance en produit des dizaines. Dans un marché qui tend, ils s'empilent dans le sens du mouvement et beaucoup ne sont jamais retouchés : c'est à quoi ressemble une tendance. Attendre le comblement revient à parier contre le déplacement en cours, avec un dessin pour seule justification.
La conséquence compte particulièrement en prop firm, où la limite de perte journalière ne laisse pas de place à une série d'entrées prises pour la forme. Ces limites varient d'une firme à l'autre et se relisent à la source : elles sont rassemblées sur la page des données prop firms vérifiées.
Ce qu'un fair value gap ne dit pas
Il ne dit pas qui a acheté ou vendu. Un trou dans le graphique décrit un rythme, pas un participant.
Il ne dit pas dans quel sens le prix repartira s'il revient. Un gap traversé sans réaction est d'ailleurs une information : le déséquilibre qui l'avait produit n'est plus d'actualité.
Il ne dit pas qu'un prix était « injuste ». L'expression fair value est une métaphore, pas un mécanisme de marché. Aucune règle d'aucune Bourse n'oblige un prix à revenir là où il n'a pas traité.
FVG, imbalance et order block : ce qui les sépare
| Notion | Ce qui la définit | Ce qu'elle mesure |
|---|---|---|
| Fair value gap | Absence de recouvrement entre la 1re et la 3e bougie | Une vitesse de déplacement |
| Imbalance | Déséquilibre entre acheteurs et vendeurs, terme générique | Un rapport de forces, sans définition chiffrée unique |
| Order block | Zone de contre-sens d'où part une impulsion | Une origine de mouvement |
Les deux premiers termes sont employés l'un pour l'autre presque partout, alors que seul le fair value gap a une définition reproductible. La zone de départ d'impulsion, elle, a sa propre page : l'order block. Les définitions complètes sont dans le glossaire du trading structuré.
Questions fréquentes
Un fair value gap et un gap d'ouverture, c'est pareil ?
Non. Un gap d'ouverture est un saut de prix entre deux séances, dû à une interruption de la cotation. Un fair value gap se forme en pleine cotation, à l'intérieur d'une séance, sans que le marché s'arrête. Les deux se ressemblent à l'oeil mais n'ont pas la même cause.
Un fair value gap doit-il obligatoirement être comblé ?
Non. Rien ne l'impose, ni la mécanique du marché ni la règle d'une Bourse. Dans une tendance installée, les gaps s'accumulent dans le sens du mouvement et beaucoup ne sont jamais retouchés.
Le FVG prouve-t-il le passage d'institutionnels ?
Non. Il décrit la vitesse d'un déplacement, pas son auteur. Cette vitesse est d'ailleurs une grandeur suivie par le CME lui-même, dont la velocity logic peut suspendre temporairement un marché qui va trop loin, trop vite.
La méthode qui articule ces lectures dans un cadre d'exécution est présentée sur la page du Prop System.
Article de doctrine Ephore Market, publié le 18 août 2026. Les mécanismes de price banding et de velocity logic ont été relus le 18 août 2026 sur le site officiel du CME Group. Ces paramètres de marché peuvent évoluer : vérifie toujours la source officielle avant de t'y appuyer.
Le trading de contrats à terme comporte un risque important de perte en capital. Cet article est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement.